2014年05月21日

4大优势下半年发威 手套股盈利稳步好转。

  4大优势下半年发威手套股盈利稳步好转 手套领域扫清阴霾,今年下半年的盈利表现预期將稳步好转,但由于大部份利好因素已经反映在手套股的估值上,因此,分析员维持该领域的投资评级。分析员列举出带动手套公司下半年盈利增长的利好,包括產能扩大、较低的原產品价格、平均售价调高以及业界价格竞爭缓和。產能扩大售价调高大华继显分析员表示,手套销量增长和平均售价改善,料提振手套股下半年的盈利表现。手套公司在今年下半年的销售有望达到高单位数至双位数成长,主要是业界產能扩大。「顶级手套、贺特佳和高產柅品都纷纷启动旗下的新厂房,预计全年的手套销售量整体將成长9%。」与此同时,该分析员也认为,丁月青手套將是未来2年驱动出口的主力,国內手套製造商加大丁月青手套產能扩充。分析员预测,国內4大手套公司今年的丁月青手套產量將增加15%。年初至今,分析员发现手套公司的手套平均售价涨幅超过10%。该分析员也表示,手套平均售价持续改善以及原料价格趋缓下,將改善手套公司下半年的盈利表现。肯纳格研究分析员则预计,天然胶乳平均价格將进一步下滑,並带动销售量走高。目前天然胶乳价格已从高峰的每公斤8.18令吉,下滑至每公斤5.67令吉。业界也预计,天然胶乳价格接下来將在每公斤5.50令吉至7令吉波动。与其专注在控制范围以外的原料价格走势,该分析员认为,手套公司未来应该投资在研发方面,以维持產品竞爭力。「以贺特佳和高產柅品为例,两者都积极投入研发和创新,包括產品和製造流程的创新发展,作为维持或提高手套平均售价的筹码和维持自身优势。」投资评级维持不变肯纳格研究分析员维持手套领域「超越大市」的评级;大华继显分析员则指出,利好消息包括美元走高的红利、原料价格走跌和產能扩充计划,都已反映在手套公司的估值。因此,维持该领域「与大市同步」的评级。肯纳格研究首选股是顶级手套,获得「跑贏大市」评级和6.10令吉的目標价。分析员指出,顶级手套估值仍落后贺特佳,基于前者较大的產能和净利等优势,未来有望缩短估值的差距;此外,分析员也看好顶级手套进军安全套製造业务,將创造较高的收益、產能大幅增加和原料价格趋跌,也有利于该公司改善赚幅表现。大华继显分析员则偏爱高產柅品,给予「买进」评级和6.72令吉的目標价。主要是该股的估值比同业更具吸引力。同时,该股具备长期投资价值,因为该公司的5年產能扩充计划將为投资者提供长期的盈利能见度。手套股今日普遍下跌,贺特佳今日闭市报7.20令吉,下跌10仙或1.37%,是今日下跌榜第7名;高產柅品跌2仙或0.31%,至6.50令吉;顶级手套同样跌2仙或0.35%,至7.20令吉。